FxPro汇评：由于市场对地缘政治作出反应，黄金重新受到关注。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


市场高度关注高能源价格驱动下通胀加速威胁。因此，预计各国央行将采取更紧缩的货币政策，维持高利率水平甚至进一步加息。这一趋势对法定货币构成利好，却削弱了黄金在货币贬值背景下作为核心保值资产的功能。自中东武装冲突爆发以来，原本强劲的贵金属，在与比特币和美元的较量中逐渐处于下风也就不足为奇了。


尽管黄金通常被视为避险资产，但在金融市场动荡的初期阶段，投资者往往会选择追逐流动性。他们更青睐法定货币，且更愿意买入以美元计价的短期美国国债。


黄金价格通常只有在市场冲击加剧、对衰退或滞胀的担忧升温、以及央行开始行动注入流动性时才会回升。美国银行认为，市场仍低估了地缘政治紧张局势潜在后果的严重性。市场目前紧盯通胀加速的威胁，而并未考虑全球经济下滑的风险。因此，美国、以色列与伊朗之间的冲突持续时间越长，对贵金属就越有利。


瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）指出，黄金可作为对冲货币贬值、预算赤字扩大以及经济衰退的工具，而这些均可能由地缘政治冲击引发。因此，该公司维持对黄金的看涨立场，认为这一贵金属价格有望在今年年底前攀升至5900-6200美元区间。


然而，黄金必须首先挺过众多央行会议带来的“风暴”。澳大利亚储备银行（RBA）已将基准利率上调至4.15%，投资者如今预期其他央行也将释放“鹰派”言论。欧洲央行（ECB）和日本央行已做好应对通胀的准备，期货市场预计它们将收紧货币政策。美联储和英格兰银行则更可能讨论延长当前政策周期的暂停时间。


因此，黄金似乎是一个“双赢”的选择。若中东冲突持续，黄金将上涨；即便冲突结束，其价格也不至于大幅下跌。投资者只需耐心等待即可。