币圈小蝶：预测市场超级周期

预测市场尚未被充分理解，而这正是你的机会。我们正在见证市场运作方式、信息定价方式以及最重要的——未来形成方式的彻底重塑。如果你忽视了这一点，你将错过期权电子化以来市场最大的交易机会。

iPhone时刻
在每一次技术革命中，都存在一个美妙的时期，人们因为固守旧有的思维模式而无法察觉颠覆性的变化。2007年，诺基亚的高管们看着iPhone说：“它甚至连键盘都没有。”他们当时把它和手机比较，却忽略了它应该和电脑比较。iPhone并非在与现有手机竞争——它颠覆了单一功能设备的概念。公众号关注：博森科技小蝶。

这正是当前预测市场正在发生的情况。人们看到Polymarket，觉得它像是一个流动性不足的奇怪博彩网站。他们把它和DraftKings（体育博彩平台）或芝加哥商品交易所（CME）

比较，发现它相形见绌。他们犯了诺基亚式的错误。Polymarket并非一个更好的博彩网站——它正在取代整个专业金融市场的概念。想想看，当你剥离所有复杂的表象，每一种金融工具的本质是什么：

期权：对价格水平押注“是”或“否”；

保险：对灾难发生押注“是”或“否”；

信用违约互换：对破产押注“是”或“否”；

体育博彩：对体育赛事结果押注“是”或“否”。

我们围绕着本质上是二元对立的问题，建立了价值万亿美元规模的整个产业，每个产业都有自己的基础设施、监管体系和垄断中介机构，从中抽取利润。

Polymarket 将所有这些简化为一个基本要素：为任何可观察事件创建市场，让人们进行交易，并在现实决定结果时结算。它在体育博彩方面并不比DraftKings更胜一筹，在衍生品方面也不比CME更出色。它做的是更根本的事情——将所有市场简化到最基本的单元，并以此为基础重建。Polymarket就像iPhone，其他一切都只是应用程序而已。

多维度交易
当所有交易都在同一场所进行时，就能解锁以前不存在的可能性。试想一下，五年前，如果你想构建一个表达以下观点的头寸：“我认为美联储会加息，但科技股无论如何都会上涨，因为特朗普会发推文发表一些关于人工智能的利好消息。”你需要在不同的金融机构开设账户，应对不同的监管框架，使用不同的杠杆形式。而“特朗普提及”这部分交易，在当时根本没有相应的市场。

在Polymarket上，这只需点击三下即可完成。更重要的是，这并非三个独立的押注，而是通过相互关联的头寸表达出一个连贯的世界观。你可以买入“美联储暂停加息”的空单、“纳斯达克指数创历史新高”的多单，以及“特朗普将在下次演讲中提及人工智能”的多单。这种相关性本身就是关键交易。

给那些还在后面的同学举个例子。上个月在Polymarket上，你可以构建这样一个头寸：以67美分的价格买入“12月31日前Hyperliquid不会空投”的仓位，同时以13美分的价格买入“Hyperliquid会在2026年前跌至20美元吗”的仓位。想想这里的结果矩阵：

你获利最多的情况：Hyperliquid不进行空投，且今年价格跌至20美元。鉴于当前的市场状况，这似乎是一个合理的观点，其价格应该高于目前市场给出的8%。你正在低价买入这种结果。

你小赚的情况：Hyperliquid进行空投导致价格跌至20美元，或者价格在没有空投的情况下跌至20美元。这两种情况发生的可能性最高，概率为63%。

你全赔的情况：Hyperliquid进行空投，且价格保持在20美元以上。鉴于市场非常担心团队解锁带来的新供应，似乎引入更多供应的空投会受到非常负面的反应。这种结果发生的概率应该低于29%，因此你正在高价卖出这种结果。

这听起来像是对冲，但远不止于此。它表达了一种关于市场如何处理新增代币供应的复杂观点，这种观点在其他任何地方都难以准确表述。

传统市场迫使你将复杂的观点压缩成粗略的方向性押注。你可能有一个复杂的论点，认为英伟达（NVDA）的收益会超出预期，但还是会因为市场预期超前于现实而下跌。在期权市场，你只能在看涨期权和看跌期权之间选择，或许能构建一个勉强能表达你的意思但又成本高昂的价差组合。而在Polymarket，你只需买入“英伟达收益超出预期”和“英伟达财报发布后股价下跌5%”这两个选项，就能准确表达你的看法。交流请加笔者！