公开市场操作(OMO)是央行影响短期利率的工具，是货币政策工具之一。（另外两个为改变准备金比例和改变贴现率）
公开市场操作通过买卖短期国债来改变市场中货币的供给（准确来说是通过增加或减少商业银行在央行账户中的准备金额) 来提升或降低银行间隔夜拆借市场的利率，并传导影响短期国债市场，回购市场，贷款市场等其他利率市场。
其中非常重要的一点在于：银行的准备金要求。央行规定商业银行在放贷的同时必须在央行存有准备金以便应对挤兑风险，保证存款者的权益。如果某一时刻一家商业银行的储备不够或者过低（例如可能很多钱被存款者提走，又或因清算向别的银行支付了一些钱），那么银行就不得不向其他银行去暂时借钱来满足准备金比例，这就促使了是隔夜拆借市场的形成。央行就是通过影响隔夜拆借市场的利率（美国为联邦基金利率，澳洲为现钞利率）来执行公开市场操作以便实现货币政策。
扩张性的货币政策代表央行会买入国债，释放流动性，增加货币供给。这样市场上的准备金多了，供大于求，隔夜拆借市场利率就会被压下来（因为很多银行可能手上都有富余的现金可以借给别人）。反之利率则会被推上去。
以澳联储为例。下图展示了澳联储RBA怎么样通过结合需求合理的调整结算准备金（美国为准备金供给）以实现目标的现钞利率。在市场经济下，事实上当央行宣布目标利率，银行间市场会自动调整到指定目标利率，不需要央行再进行多余的细节性的操作。
RBA的货币政策包括设定一个利率走廊。在需要达到的基准利率上0.25%处设置一个RBA借贷利率，在基准利率下0.1%处设置一个RBA存款利率。RBA借款利率就代表如果你缺钱RBA以这个利率借给你钱。所以任何银行间都不会在这个利率之上拆借，因为还不如向央行借钱。另外RBA存款利率代表你将钱存到RBA会给你的利息，所以银行间也不会在这一利率下拆借，因为借给别的银行获得的利息还不如放在央行里收存款利息。因此现钞利率会在这两个边界之间浮动，并且最终向基准利率靠拢。
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作者：TMGMJason
