宋微晨：非农时期黄金走势，看涨还是看跌？

　　摘要：隔夜美国公布的初请失业金等数据不景气，加上美国股市未能延续前几个交易日的强势，黄金的避险需求再度升温，当日一度涨破1720水平。今日美国将发布5月非农报告，市场预计失业率将飙升至20%！该报告有望刺激金价走出1661~1765区间！

　　微晨认为，贸易逆差的急剧扩大势必会拖累美国二季度经济。根据亚特兰大联储GDPNow模型5月29日的预测，期间，美国经济活动减少了一半以上，并估计美国第二季GDP增长率将下降51.2%。自2011年开始使用该模型的版本跟踪GDP增长以来，GDPNow最终预测的平均绝对误差为0.65，预测的标准误差是0.96，可谓相当精准。


　　黄金走势消息面分析：

　　上述数据一度刺激黄金走势涨逾10美元至1718附近，尽管随后掉头下挫至1700关口，但由于当日美股未能延续此前的强势而令风险厌恶抬头，黄金走势价格大幅拉升逾20美元，最高触及1721水平后稍稍回落。

　　当地时间6月1日，美国国会预算办公室发布了5月版经济预测报告，称美国二季度GDP有可能出现历史上最大的降幅，而5月份的失业率预计将接近20%，为大萧条以来的最高水平。

　　另外，24家大型投行预测显示，美国5月失业率料介于16.7%-22.5%，中位数逼近20%。另一些预测结果：美国5月季调后非农就业人口增幅料介于-300万至-1000万；美国5月平均时薪年率增幅料介于8.1%-9.5%。

　　4月非农就业报告显示：就业人口骤降2050万人，失业率飙升至14.7%，均创下有纪录以来最差水平。

　　结合包括“小非农”——ADP数据在内的多项非农前瞻指标来看，美国5月非农就业数据减少数百万将是大概率事件，但将从2000万天量大幅回撤。不过，失业率估计将刷新记录高点。

　　在失业率再度飙升及就业人口降幅剧减的情况下，市场的解读将极具弹性并引发行情的剧烈震荡，黄金走势在未来数个交易日内有望借势打破4月中旬以来的震荡区间1661~1765。

　　黄金走势技术分析：

　　技术面：仍维持在箱体内，偏跌

　　日线：关注1692附近支持，该水平或决定后市走向


　　黄金走势的日线图表形态显示，价格于5月18日触及1765（A点）后震荡走低，目失守3月20日低点1455（X点）以来的上行趋势线后尝试扩大跌幅。但两次下行均受0.236XA回退水平（1692附近）的支持，避免了进一步走低。

　　值得注意的是，A点的黄金走势非常接近YX的1.27反向延展水平（Y为3月9日高点1703），结合趋势线的跌破，增加了价格阶段性见顶的可能性。后市黄金走势一旦失守1692水平，将进一步测试1765~1661箱体的底部。如跌穿1661，则行情将宣告阶段性见顶，不排除扩大跌幅至1574（0.618XA）附近。

　　不过，如黄金走势价格维持在1692并重返1727水平（四小时图双顶颈线）之上，则会破坏近日的下跌节奏，行情再次涨至1745甚至1765的概率增加。如后市涨破1765，将引导价格向1800关口发起冲击。


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