美元涨跌或已成为市场晴雨表

外汇交易论坛，现在估计没人敢坚定押注行情的涨跌了。标普500指数在以有史以来最快的速度跌入熊市之后，本周一度连涨3日，创下了90年来最快的三日涨幅。

　　外媒称“牛市”已经回来：“这是历史上最短的一次熊市”。


　　关于此轮反弹的原因，业内人士众说纷纭。

　　有人说是市场对“战疫”突然乐观起来，大涨更多是受到财政援助计划等消息面因素刺激；有人认为这波反弹是由空头回补和季度末大型基金的资产组合再平衡驱动；有人则相信，美股上涨更多是因为市场对经济前景恢复了信息，认为央行和财经救助“双响炮”下经济和企业业绩将会快速反弹。

　　外媒分析师Robert Burgess则坚定认为，股票回升可能与美元走势有关。

　　此前两周美股接连大跌的时候，衡量一篮子主要货币对美元的汇率累计飙升了8.91％；而在过去三天股市飙升的同时，美指从创纪录高位下跌了约3.78％，势将创下2009年以来最大单周跌幅。

　　

　　在危机爆发等非常时期，美元走强并不罕见，因为美元一直是一种值得信赖的避险货币。

　　问题在于，全球金融体系和美元联系程度从来没有像现在这样紧密——美元升值将直接导致全球金融状况趋紧。

　　最明显的例子是债务市场，国际金融研究所估计，仅新兴市场借款人就拥有8.3万亿美元的外币债务，其中大部分以美元计价。这一规模比十年前增加了4万亿美元以上。

　　因此，美元一旦上涨，新兴市场支付利息或进行再融资将会变得更加昂贵，而这只会加剧全球经济已经面临的严重衰退。

　　当然，当前美元走强的原因并不是避险买盘驱动，而是流动性问题。而随着近期美联储源源不断地向市场注入流动性，加上与各国美元互换协议的签订，强美元已经受到打压。

　　渣打银行(Standard Chartered)货币策略师Eric Robertson和Steve Englander在一份研究报告中写道：