黄金还能走高强吗？是什么限制了你的上涨？

周二晚间现货黄金一度跌破1450美元关口，最低至1449.92美元/盎司，随后黄金短线上拉反弹，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月26日22:40一分钟内买卖盘面成交8222手，合约总价值近12亿美元，黄金最终收复1460美元关口。
 
自今年6月起，作为避险资产的黄金迎来持续的上涨势头。不过，随着近期市场风险偏好的回升、贸易紧张局势的缓解以及美元指数保持相对强势，以美元计价的国际黄金价格遭遇上行阻力，陷入盘整。
 
进入11月以来，随着全球贸易局势缓和、美联储释放更多流动性、美股连创历史新高等因素影响，投资者对于黄金的避险需求明显回落。
避险情绪回落
本周以来，国际现货黄金价格接连跌破1460美元/盎司、1455美元/盎司关口，上周金价更是经历了三年来最大周跌幅，开启了快速下跌趋势。事实上自11月以来，黄金就失去了此前不断攀高的动力，整体震荡下行，窄幅波动。
 
全球贸易紧张情绪缓和是抑制金价继续走高的主要原因，加上英国“硬脱欧”可能性明显下降，英国大选局势较为明朗等政治因素，市场风险偏好回升，黄金作为避险资产的吸引力有所下滑。
 
随着全球经济数据有所好转，以美联储、欧洲央行为主的全球央行年底前可能暂缓降息，保持观望状态，令美元有所回升，进一步利空黄金价格。
需求增长
根据世界黄金协会（WGC）的数据，今年三季度全球黄金需求量实现3%的季度同比增长，强劲的黄金ETF流入抵消了其他方面黄金需求的疲软。
 
数据显示，第三季度，全球黄金ETF的总持仓量达到了2855.3吨的历史新高。总持仓量在第三季度增长了258.2吨，这也是2016年第一季度以来最高的单季度流入量。
 
与此同时，全球各大央行的黄金储备在第三季度也增长了156.2吨。虽然与去年同期相比，增长放缓38%，全球各大央行购金热情依旧不减。
美元走强
从短期来看，直接影响黄金价格的关键因素是对应计价货币的表现。美元的走强将直接影响以美元计价的国际黄金价格，或将令其承压下挫。
 
从最新公布的数据看，美国11月Markit制造业采购经理人指数（PMI）初值为52.2，攀升至7个月最高水平。11月服务业PMI初值为51.6，高于前值50.6。此外，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为96.8，高于预期和前值的95.7。
 
嘉盛集团技术分析师辛普森（Matt Simpson）分析称，“目前，金价继续远离上涨趋势并且刷新近两周新低，表明空头继续占据上风，金价仍处于下跌通道内。”