FxPro汇评：欧洲央行和英国央行不太可能急于加息。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


 


·       期货市场误判欧洲央行在2026年会有2到3次加息。


·       美国通胀加速将促使美联储采取更加鹰派的立场。


 


受新一轮偏鹰派宏观经济数据出炉、美股各大指数再创新高影响，美元整体呈现进两步、退一步的震荡走势。英伟达市值升至 5.5 万亿美元，推动标普 500 指数大涨，提振了全球风险偏好，进而削弱了市场对美元这一避险资产的需求。


 


尽管美国 4 月生产者物价指数（PPI）同比飙升至 6%，创下 2022 年以来最大涨幅，但欧元兑美元空头仍未能借此行情充分获利。


 


美联储更倾向于使用个人消费支出（PCE）指数来衡量通胀。基于CPI和PPI数据，4月核心PCE可能加速升至3.3%。再加上劳动力市场的企稳，这使得芝商所（CME）衍生品市场认为2026年加息的概率超过30%，到2027年3月这一概率将升至50%。


 


与此同时，欧洲央行已发出信号，表明可能并不认同彭博专家和期货市场的观点，后者认为今年将进行2到3次各25个基点的加息。执委奥利·雷恩（Olli Rehn）表示，欧元区正处于滞胀冲击的边缘，而首席经济学家菲利普·莱恩（Philip
Lane）则认为，国内需求的收缩将使货币政策的调整变得困难。


 


日元在连续三日下跌后企稳，此前经合组织发表声明称，日本央行将在2027年底前将隔夜利率上调至2%。该机构表示，日本央行必须继续其货币紧缩周期，以防止经济过热。


 


从债券收益率利差视角来看，美元兑日元看似已经超买。日本政府据此认为，该货币对走势已与经济基本面脱节。不过投机者仍在押注高油价、套息交易，以及美元作为避险资产所具备的强劲需求。


 


央行官员表态影响下，英镑延续下跌走势。萨拉・布雷登（Sarah Breeden）认为，英国央行不能无限期观望，但6 月和 7 月均无需收紧货币政策。此前交易员因预期英国 2026 年将加息三次而买入英镑兑美元，然而不断升温的政治风险叠加英国央行的鸽派言论，正迫使投资者抛售英镑。