随着12月临近，美国一系列关键经济数据将陆续公布，投资者需密切关注其对美元及黄金的潜在影响。以下为重点行情前瞻：
12月1日 美国11月ISM制造业PMI
ISM制造业PMI是衡量制造业景气对未来预期的重要领先指标。今年7月以来，该数据持续增长，但仍低于景气荣枯线（50点）。本次若制造业PMI持续低于或等于前值，将反映制造业增长乏力，对美元不利，同时有利黄金。
12月2日 美国10月JOLTs职位空缺（万人）
JOLTs报告包括职位空缺、雇佣、裁员及自主辞职率等指标。近期美国劳动力需求减弱，招聘放缓。虽然失业率保持低位，但职位空缺减少通常显示经济放缓。若本次职位空缺数大幅低于预期，将不利美元，同时可能提高美联储12月降息25个基点的概率，对黄金形成利好。
12月10日 美国11月CPI与核心CPI
美国物价压力依旧存在，但通胀并未明显恶化，汽油、食品、住宅价格上涨，而服饰与进口商品受新关税影响尚未完全体现。若核心CPI持平或高于预期，可能增加美联储推迟12月降息的概率，有利美元，短期对黄金形成一定压力。
12月11日 美联储利率决议及鲍威尔货币政策新闻发布会
在10月FOMC会议上，由于政府关门导致数据真空，加上通胀仍高于2%目标，鲍威尔意外偏鹰。美联储内部对12月是否再降息仍存在分歧。本次若公布的官方数据符合或显示通胀放缓，则可能提升市场对降息25个基点的预期，从而对美元不利，黄金受益。
12月16日 美国11月季调后非农就业人口 & 11月失业率
由于10月政府关门，官方数据延迟发布。此前非农就业人数被大幅下修91.1万人，6-8月每月新增就业仅2.9万人。特朗普的移民政策及AI自动化影响劳动力供需，加上9月非农延后，市场难以判断整体景气。若本次非农数据符合或低于预期，将支撑金价上涨。
12月17日 美国11月零售销售月率
消费支出占美国GDP约七成，零售销售占消费比重约四成，因此是观察美国消费力的重要指标。随着高关税商品在假期购物季逐渐进入市场，例如人工圣诞树等季节性商品，价格压力可能明显上升。若零售销售数据低于趋势水平，将不利美元，有利黄金。
12月19日 美国11月核心PCE物价指数
核心PCE是美联储最为关注的通胀指标。企业之前通过库存和压缩利润部分吸收关税成本，但随着时间推移，消费者面临的价格压力将逐步显现。若本次核心PCE高于预期，将支撑美元走强，对黄金形成一定压力。
整体而言，12月美国经济数据密集发布，投资者需关注以下重点：
数据偏弱：可能利好黄金，压制美元，并提升降息预期
数据偏强：可能支撑美元，抑制黄金上涨
关键关注点：ISM制造业PMI、非农就业、核心CPI及核心PCE
策略建议：依据数据节奏灵活调整黄金与美元布局，4000美元附近黄金支撑区仍需重点观察
#宝星环球 #宝星环球投资
