周一（11月24日），现货黄金强势收在4134.54美元/盎司，单日大涨1.7%，创近两周最大单日涨幅，成功站稳4100美元心理关口。周二（11月25日）亚市早盘，现货黄金守住涨幅，目前交投于4140美元/盎司附近。
一、此轮黄金上涨的原因
1、美联储12月降息概率飙升
过去几天，美联储官员密集放鸽，彻底点燃市场降息预期。素有鹰王之称的沃勒罕见转鸽，他在福克斯财经节目中明确表态：当前就业市场“持续疲软”，完全有理由在12月9-10日会议上再降25个基点！沃勒甚至强调，9月非农新增11.9万虽超预期，但大概率会被下修，失业率已从4.3%升至4.4%，完全没有反弹迹象。
另一位重量级人物、纽约联储主席威廉姆斯上周五也表示，美国利率短期内可能下降，且不会危及2%通胀目标。旧金山联储主席戴利周一更是直接倒戈，从此前对连续第三次降息犹豫不决，转为明确支持12月行动。芝商所FedWatch工具最新数据显示，12月降息25bp的概率已高达81%，较一周前大幅跃升。
2、俄乌局势急剧升温
据法新社、美国有线电视新闻网（CNN）最新消息，乌克兰首都基辅传出数次强烈爆炸声。与此同时，乌克兰空军于当地时间25日凌晨在全国范围发布导弹预警。法新社称，乌克兰空军在社交平台电报上表示，乌克兰全境面临导弹威胁。CNN也援引乌空军消息称，基辅正遭到弹道导弹袭击，巡航导弹和攻击型无人机也向该市方向发射。
3、央行购金、美元弱化
全球央行持续增持黄金，形成结构性需求支撑，中国等新兴市场央行增持明显。美元信用弱化，美国债务高企，市场对美元主导的货币体系信心下降，黄金作为硬通货的货币属性凸显。
二、未来黄金走势预测
1、短期波动
美联储政策预期分化（如12月降息概率骤降）可能引发金价震荡，但地缘风险与央行购金需求仍提供支撑。
2、中长期看涨
若美联储持续降息、美元进一步走弱，叠加全球“去美元化”趋势，金价或挑战5000美元/盎司。
3、风险提示
需关注美国经济数据（如非农、CPI）及地缘局势变化，可能引发短期回调。
