债券交易员认为，美国经济陷入停滞的风险越来越大，因为美国总统唐纳德•特朗普混乱的关税和联邦政府裁员举措可能进一步抑制经济增长步伐。尽管美国劳工部报告称，2月份就业增长保持稳定，但其报告也提供了劳动力市场正在走软的证据，其中永久失业的人数增加，联邦政府雇员减少，出于经济原因从事兼职工作的人数增加。
1月创下历史新高的贸易逆差、1月消费者个人支出创下近四年来最大降幅，以及2月裁员数量创下近五年新高等一系列数据，共同预示着市场对于美国经济可能陷入衰退的预期正逐渐升温。而美国劳工统计局于美东时间3月7日公布的数据进一步印证了这种担忧：2月份季调后非农就业人口增加15.1万人，低于市场预期的16万人，失业率意外走高至4.1%，创去年11月以来新高。
此外，美股下跌、经济数据恶化、政府裁员等现象则进一步凸显出美国经济可能陷入衰退的轨道！
一、美股持续下跌
标普500指数创自去年9月以来最大单周跌幅，纳斯达克指数则连续第三周下跌，创去年8月初以来最长连跌纪录。截至3月7日，标普500指数自2月19日触顶以来已下跌逾 6%，令大选日以来新增3.4万亿美元市值灰飞烟灭。
白宫3月6日表示，将暂停对墨西哥和加拿大商品加征关税直至4月2日。而就在几天前，美国刚刚对这两个重要贸易伙伴的产品加征25%的关税。彭博社报道称，政策反复导致“市场情绪十分脆弱”。分析师们指出，无论关税是否实施，仅是这种不确定性，都会继续让市场不安。
二、经济数据恶化显著
2月，美国制造业活动增长接近停滞，订单和就业指标萎缩，消费者信心指数触及2021年以来的最低水平，房地产市场数据也令人失望。失业率上升至4.1%，加剧了人们对经济韧性的担忧。摩根士丹利和高盛均已下调美国经济增长预期。
从最近的调查来看，政策不确定性已经削弱了企业和家庭信心，给经济前景蒙上阴影。面对接二连三的政策声明和越来越难以预测的环境，企业界现在更多采取观望态度。针锋相对的关税战威胁则可能扰乱全球供应链并抑制经济增长。
在彭博社2月份的调查中，美国2025年经济增长预期中值为2.3%。经济学家下调美国经济增长预期只是时间问题，下调幅度可能高达一个百分点。
三、政府裁员增加经济下行风险
根据美国职业介绍所Challenger，Grey & Christmas公司6日发布的数据，因联邦政府削减大量雇员，2月美国裁员数量达到近5年最高水平。数据还显示，2月美国雇主裁员逾17.2万人，环比增长245%，打破了2020年7月新冠疫情加剧不确定性期间创下的最高月度裁员人数。有经济学家预测，由于联邦政府的裁员及其溢出效应，到今年年底，美国可能会失去超过50万个工作岗位。
马斯克领导的“美国政府效率部”（英文缩写：DOGE）主导的这波大规模政府裁员，背后原因何在？首先，这是新政府“立威”的手段，通过裁员展示“改革”的决心，树立“强硬”的形象。其次，这也是党派斗争的延续，通过裁撤上届政府任命的员工，安插亲信，巩固自身权力。最后，这更是美国社会矛盾激化的缩影，经济下行压力加大，政府财政吃紧，通过大规模裁员，转移社会矛盾。
联邦雇员裁员潮如同一面镜子，映照出美国经济的复杂困局——在通胀高企、债务缠身的背景下，如何在财政紧缩与民生保障之间找到平衡点，成了比“裁员省多少钱”更难的考题。或许正如一位抗议者所说：“今天他们裁掉的是岗位，明天被裁掉的可能是整个经济的信心。”
