FxPro汇评：市场回归可能会解救美元

在美联储公开承认政策逆转后，美元上周出现了关键的技术性下跌。美联储的言论和随后的新闻发布会令美元指数跌破200日移动均线。由于英国央行(Bank of England)和欧洲央行(ECB)均未承认准备像美联储那样降息，英镑上周四继续下跌。


FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：因此，美元指数在两天内暴跌2%，是自7月以来最严重的抛售。当时，这是美元开始长期攀升前的最后一次下跌。美元将开始在接近当前水平的水平上形成底部，并随之逆转增长的可能性很小。





美元抛售的根本原因是对利率预期的重新评估。当美联储同意在2024年的预测中设定3次降息时，市场要求的降息次数是预期的两倍——6次。根据美联储观察(FedWatch)的数据，期货显示1月31日降息的可能性为15%，2024年3月20日降息的可能性为80%。两个月前，当美元指数形成峰值时，认为3月份加息的可能性为40%，1月份加息的可能性为50%。


在经济增长超出预期的背景下，六次降息很难证明是合理的:零售销售正在增长，工资增长速度快于通胀，就业岗位正在以健康的速度增加。


“利率预期”更有可能是技术因素在起作用的结果，因为太多投资者在10月份之前卖出了美国政府债券，但最近几周发现这些债券很有吸引力。美国股市和债市的复苏速度不仅创造了一种“错失信息”的环境，还创造了一种空头破坏的环境，这种破坏加剧了波动幅度，并帮助市场突破了不利因素或合理的宏观经济估值。


我们很可能在未来几天或几周看到预期正常化，这将有利于美元，并可能抑制股市的过度乐观情绪。此外，欧洲的表现有多糟糕(工资增长速度除外)与美国的表现有多好(住房销售除外)之间存在差异。目前的情况可以与金融危机后的复苏进行比较，当时欧元区长期疲软的增长与美国非常强劲的增长结合在一起，形成了2011年以来美元指数走强的长期趋势。