2021金價走勢回顧
為了幫助解釋2021年金價的走勢，回顧一下2020年末金價的走勢是有幫助的。2020年8月初，金價達到2073美元的歷史高點，原因是與新冠肺炎疫情開始相關的避險恐懼、美元貶值、央行量化寬鬆措施的加強以及美國利率的相應下降。
此後，金價連續7個月下跌，直到2021年3月初達到1677美元，下跌了19.1%。隨着經濟和全球股市開始表現出色，對延長封鎖、全球經濟崩潰以及表現不佳的股市的擔憂開始消退。金價的熱度隨後開始消退。全球珠寶需求和央行黃金持有量的下降導致了全球黃金消費的下降，這進一步推動了金價7個月的下跌。
兩大因素主導黃金市場
除了黃金消費，2021年期間還有兩個主要因素對金價產生了主導影響。首先，美國通脹上升導致美國10年期實際債券收益率(經通脹調整后)大幅下降。從歷史上看，美國實際收益率的下降一直對金價構成支撐。
其次，在2021年1月初達到近三年低點后，美元開始在2021年期間穩步升值。美國經濟的復蘇和隨後的繁榮推動了美元的上漲。推動美元在2021年期間大幅走強的另一個原因是，人們意識到美國經濟不需要進一步刺激，美聯儲的下一步加息行動很可能是加息。
作為收緊貨幣政策過程的一部分，美聯儲從2021年11月開始每月縮減資產購買規模150億美元，然後在12月中旬將縮減規模擴大一倍，至每月300億美元。從歷史上看，黃金價格與美元呈反比關係。因此，隨着美元在2021年中期開始強勁上漲，黃金價格開始下跌，8月9日，金價下跌幅度大到足以測試2021年金價的低點。美元最近的強勢在8月下旬得到了一定程度的盤整，這使得金價得以反彈，因為在美國通脹加速的帶動下，美國實際收益率進一步下降。
